央广网北京7月21日消息（记者柴华 山东台记者姜文超）据中国之声《新闻纵横》报道，今年之前，暂停新股发行超过一年的中国股市积弱不振，市场患上IPO恐惧症，闻声必跌，让股民们叫苦不迭。不过，如今IPO重新回来了，在机构、股民热衷炒新的同时，资本市场的新规则到底解决了哪些问题？又留下了哪些挥之不去的痛呢？

　　未来一周，本轮新股发行重启后的第二批新股有11只将迎来集中申购。一场新股炒作盛宴又将开席，股民们到底有没有享受到改革的红利呢？

　　去年底本轮新股发行体制改革的大幕拉开之后，时隔一年多重新启动的IPO让很多热衷打新的老股民们雀跃不已，山东股民张先生就是其中之一。年初他网上申购中了我武生物，前一个月又中标飞天诚信，可谓赚得盆满钵满。

　　张先生：不用说了，从我自己来看可以说投入比例现在接近翻翻了，现在打新股年收益率基本在20%，放在股市里达到这个收益率很难。

　　不过，尽管到目前为止的今年前半年，“新股不败”的神话依然在续写，但闭着眼睛炒新赚钱也不是件容易事儿。特别是时隔4个月后的本轮新股重启，证监会“窗口指导”成了公开的秘密，张先生坦言，新股申购就像中彩票，自己今年是鸿运高照了。

　　张先生：打新股一个难处就是资金有限，中签率低，而且什么时候把这新股卖出去是挺大的难点，资金有限，你还得用这钱打新股，资金使用率、什么时候卖出难度很大，当天就卖害怕错失上涨空间，把握卖出时机是一个最大难点。

　　都说中签率反映了股民的申购热情，像张先生这样一门心思炒新赚钱的人当然不在少数了。齐鲁证券一位客户经理介绍说，申购新股的提示服务也是现在重要的拉拢客户的手段。

　　客户经理：我们这里比较大的客户都非常感兴趣，基本上都顶格申购，这样我们也会给他们发送一些信息通知。

　　当然，“炒新热”绝不是股市的一剂万能强心针。尽管上市新股一路走高，股市最近一个月的人气也比前段日子高了点，但就像扶不上墙的大盘指数一样，追高新股的热情也随着新股上市、以及后一批新股的到来而迅速降温。上周三开始，本轮首批9只新股的连续大涨已经画上句号，沪深大盘、特别是创业板也在随后的交易日面临资金面的压力。说白了，第二批新股要来了，炒新的资金永远喜新厌旧。张先生就明确表示，他见好就收，绝不在次新股里徘徊。

　　张先生：中签感觉不错，不过已经卖了，基本面良好的新股上市后涨幅越大，机构减持价格越高，导致新股在二级市场上不存在太大投入价值。

　　张先生的选择在很多业内人士看来是明智之举，炒作嘛，必不能长久。没有了发行价、发行市盈率、超募资金等“三高”问题，A股的新成员们还必须面对哪些新老问题呢？

　　本周三四，新一轮打新盛宴开席，一来就是11道菜。中金公司日前发布报告，预计这将冻结资金规模达到7000至10000亿元。毫无疑问，对于炒新大军来说，这将是最近一个月的最后一票赚钱机会。

　　张先生：所属行业都是市盈率比较高，行业整体比较看好，基本上种了就可以赚，应该会上涨。

　　如果说去年底重新启动新股发行后的首轮48只新股还因为发行黑幕、高定价、老股东套现等等的问题而备受诟病，6月26日开始陆续上市的本轮首批新股，以及本周即将集中发行的第二批，无疑是在监管部门的高度关注和政策“呵护”中诞生的试验品。

　　调整后的新股发行新规在很多炒作指标上都提出了明确的规定，相对较低的发行市盈率，几乎不再成为问题的老股转让，以及被压制的超募资金规模，已经注定了新股的上市之路一开始就是“红透半边天”的节奏。太平洋证券首席投资顾问孟京认为，此举有利的一面是压制了“三高”，但弊端也非常明显。

　　孟京：管住了作为中介机构的投行，这一次整个发行市盈率有一个普遍的下降。那么从进步的角度讲这样确实是节省市场很多不应该、浪费掉的资金，但另外从一个市场化的角度讲，也使部分新股发行价格确实过低，在一定程度上阻碍创新型企业发展。

　　新股发行制度在市场化道路上走了“回头路”，证监会新闻发言人张晓军在最近的新闻通气会上再度回应了“炒新热”与“行政管制”诸多质疑，他表示，新股发行改革不可能一蹴而就。

　　张晓军：包括我们过去说的炒新、炒小、炒差的问题，不是这一次新股发行改革才出现的问题，近几年新股发行改革个里面都存在这样的问题，这可能有多种因素，所以改革不可能一蹴而就解决所有问题。新股发行改革是整个资本市场牵一发而动全身的改革，它涉及的方面、因素都比较多，所以我们总的还是要循序渐进，有序地推进这项改革。

　　至于股民们对于这样的新股发行，甚至是整个A股市场也只能是“且行且期待”了。张先生表示，尽管炒新能赚钱，但这钱来的多少有些无奈。

　　张先生：改革还不彻底，仅仅从发行方面、市盈率方面降下来了，这就给爆炒炒作留下空间，我觉得下一步要改革更彻底，把目前股市泡沫挤出去，让低市盈率发行后，不能再去爆炒、暴涨，很多投资者带着投机心态打新股，要避免这种情况。